Private Equity : un marché qui s’est structuré
Les actifs non cotés permettent d’investir en dehors des marchés boursiers traditionnels. Ils offrent des opportunités uniques de diversification, mais s’accompagnent également de risques spécifiques : illiquidité, perte en capital et engagements sur le long terme.
Historiquement, ce type d’investissement était réservé aux grands investisseurs institutionnels, avec des tickets d’entrée de l’ordre de 5 à 10 millions d’euros.
Depuis les années 2000-2010, le private equity a considérablement évolué.
À ses débuts, il s’agissait de simples "poches de capital" souvent portées par des acteurs issus du secteur bancaire, privilégiant l’instinct plutôt que la méthode.
Pourtant, le modèle originel reposait déjà sur trois piliers fondamentaux :
L’alignement des intérêts
Le contrôle des participations
La durée d’investissement
Avec la maturation du marché, ces piliers se sont renforcés et sophistiqués.
L’alignement des intérêts ne se limite plus aux dirigeants : il s’étend désormais à une partie significative des salariés, favorisant la création de valeur à tous les niveaux.
Le contrôle exercé par les sociétés de gestion, ou General Partners (GPs), est devenu bien plus qu’une simple surveillance. Il inclut désormais l’apport de ressources stratégiques sur des enjeux clés tels que la transformation numérique ou la gestion des chaînes d’approvisionnement.
Ce rôle élargi se traduit par l’émergence des équipes d’operating partners, qui travaillent main dans la main avec les entreprises du portefeuille pour améliorer leurs opérations, accroître leur efficacité et atteindre leurs objectifs de croissance.Enfin, la durée d’investissement est désormais envisagée comme un levier stratégique. Elle permet aux fonds de traverser les cycles économiques difficiles et de se positionner comme de véritables entreprises d’investissement à part entière, chacune développant sa propre spécialisation et sa discipline.
Le private equity a démontré sa résilience lors des grandes crises économiques, notamment en 2008 et durant la pandémie de Covid-19.
Dans ces périodes incertaines, les fonds ont su mobiliser des ressources et prolonger leurs investissements afin de continuer à créer de la valeur.
Aujourd’hui, dans un contexte de volatilité accrue des marchés traditionnels, le private equity attire une demande croissante grâce à sa capacité à générer des performances durables et à offrir des alternatives de diversification robustes.
L’émergence de facteurs de démocratisation
Depuis plusieurs années, les actifs non cotés, à savoir le private equity, la dette privée et les infrastructures, se sont ouverts à une clientèle plus large.
Cette transformation est le fruit d’une réglementation favorable et d’innovations technologiques. Les plateformes digitales (telles que Private Corner), ont joué un rôle crucial en apportant : accessibilité, réduction des coûts et transparence accrue.
Réglementation
La directive AIFM a renforcé la régulation des fonds alternatifs, apportant ainsi sécurité et confiance aux investisseurs privés. En France, la loi Pacte de 2019 a simplifié les véhicules d’investissement dédiés au capital-investissement, élargissant ainsi leur diffusion à une clientèle non professionnelle.
Ces changements réglementaires ont permis de structurer des fonds plus accessibles, tout en maintenant des standards élevés de sécurité et de transparence.
Technologie
L’innovation technologique a également joué un rôle clé dans cette démocratisation. Les plateformes digitales ont permis une réduction notable des coûts, notamment administratifs, facilitant l’accès dès des montants plus modestes et offrant une transparence accrue quant aux stratégies des fonds. Ces plateformes permettent aux investisseurs de suivre, comme ils le feraient pour des fonds cotés, l’évolution de leurs placements, ce qui est crucial pour une clientèle habituée à un haut niveau de service et de réactivité.
Rappelons ainsi qu’il y a dix ans, faire souscrire un client à du private equity prenait une demi-journée, ce qui réservait cette classe d’actifs à une clientèle très sophistiquée. Aujourd’hui, c’est l’affaire de quelques minutes.
Éducation et Accompagnement
Les conseillers financiers jouent un rôle clé en éduquant les investisseurs sur cette classe d’actifs méconnue des clients patrimoniaux, sur les risques et les opportunités, et en les aidant à construire des portefeuilles diversifiés.
Un accompagnement personnalisé est essentiel pour adapter les investissements aux besoins spécifiques de chaque investisseur, en tenant compte de leur horizon d’investissement et de leur tolérance au risque.
Démocratisation ou institutionnalisation ?
| Critères | Avant Démocratisation | Après Démocratisation |
| Montant minimum | Très élevé (>5M€) | Accessible à partir de 100k€ |
| Investisseurs | Institutionnels exclusivement | Investisseurs patrimoniaux |
| Transparence | Limitée | Facilitée par la digitalisation |
| Accessibilité | Restreinte et complexe | Simple grâce aux outils digitaux |
Quelques conseils essentiels pour investir dans les actifs non cotés
Diversifier les stratégies d'investissement et les gérants
Diversifier les investissements entre plusieurs gérants et segments pour réduire les risques est un prérequis ! Les investisseurs privés intermédiés doivent par ailleurs idéalement adopter une répartition équilibrée entre les différentes classes d’actifs non cotés et stratégies aux sein d’elles telles que le private equity, la dette privée ou encore l’infrastructure. Cette approche diversifiée permet non seulement d’optimiser le rendement potentiel, mais aussi de répartir efficacement les risques inhérents à ces investissements.
Adopter une perspective de long terme
Compte tenu des horizons d’investissement généralement à 10 ans pour les actifs non cotés, il est essentiel d’adopter une vision à long terme. Cette temporalité impose une gestion prudente de la liquidité personnelle afin d’éviter toute contrainte financière imprévue et de préserver ainsi une stabilité financière optimale.
Sélectionner rigoureusement ses partenaires
Choisir les équipes de gestion avec soin est primordial. Il convient de s’attacher à privilégier des acteurs reconnus, transparents concernant les frais appliqués, les performances historiques et les stratégies mises en œuvre. Les équipes de gestion sélectionnées doivent avoir montré au moyen de plusieurs millésimes, leur capacité à créer de la valeur sur le long terme. Nous n’investissons jamais sur des premiers millésimes ; les stratégies doivent avoir fait leurs preuves.
Accompagnement Professionnel
Il est crucial de se faire accompagner par un expert pour comprendre les risques et optimiser les investissements. Les conseillers financiers peuvent aider à sélectionner les meilleures stratégies et à diversifier les investissements
Le non coté, une pierre angulaire de la gestion patrimoniale moderne
La démocratisation — ou plutôt l’institutionnalisation — de l’accès aux actifs non cotés pour les investisseurs privés s’impose aujourd’hui comme une tendance majeure de la gestion de patrimoine. Portée par des évolutions réglementaires favorables et des innovations technologiques, cette classe d’actifs autrefois réservée aux institutionnels s’ouvre désormais aux particuliers fortunés.
Mais cette ouverture ne va pas sans défis : complexité accrue, risques spécifiques et besoin de transparence renforcée appellent à une approche rigoureuse et éclairée.
La conviction Private Corner : rigueur, résilience et performance
Chez Private Corner, nous sommes convaincus du potentiel des actifs non cotés, même dans un contexte géopolitique incertain. Cette conviction repose sur une double expertise :
Une sélection rigoureuse des gérants les plus expérimentés
Une lecture lucide des cycles économiques et des opportunités qu’ils révèlent
Depuis plus de 20 ans, ces gérants ont démontré leur capacité à générer de la performance malgré des périodes de grande turbulence : crise financière de 2008, crise de la zone euro, Brexit, pandémie de COVID-19, et plus récemment, les tensions géopolitiques mondiales. Leur résilience repose sur un principe fondamental : la diversification dans la durée.
Une stratégie à long terme, pensée pour durer
L’adage « ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier » prend tout son sens dans l’univers du non coté. Nos gérants bâtissent des portefeuilles robustes et diversifiés, investis progressivement sur des cycles de 3 à 5 ans, avec une grande souplesse d’exécution. Cette approche permet de saisir des opportunités attractives, en particulier dans les phases de marché les plus chahutées.
Autre force du non coté : la liberté stratégique des équipes de gestion. Émancipées des contraintes d’un reporting trimestriel court-termiste, elles disposent d’une grande réactivité pour agir aux côtés des entrepreneurs. Accélérer une croissance, ajuster une stratégie ou saisir une opportunité unique : elles sont pleinement maîtresses de leur trajectoire opérationnelle et financière.
Une brique essentielle pour des portefeuilles patrimoniaux durables
Chez Private Corner, nous voyons dans le non coté une brique fondamentale de la diversification patrimoniale. Mais pour en exploiter tout le potentiel, l’exigence doit primer. C’est pourquoi nous sélectionnons uniquement les meilleurs gérants du marché, en veillant à garantir :
Des conditions d’accès avantageuses
Un reporting précis, régulier et transparent
La performance durable en private equity repose aujourd’hui principalement sur la croissance réelle de l’EBITDA des entreprises financées, bien plus que sur l’expansion des multiples financiers. Dans cette logique, les équipes d’investissement deviennent de véritables partenaires opérationnels, accompagnant les entreprises dans leur transformation pour en faire les champions nationaux, européens ou mondiaux de demain.
Un rôle clé dans les grandes transitions
Le private equity entre désormais dans une phase de maturité, au moment même où les PME et ETI expriment des besoins cruciaux pour financer les grandes transitions environnementale et digitale. Cette dynamique ouvre la voie à une nouvelle génération d’investisseurs privés, qui souhaitent donner du sens à leur capital tout en recherchant de la performance.
Private Corner se positionne à vos côtés pour vous ouvrir les portes de ces opportunités uniques et participer activement à la croissance des entreprises innovantes de demain.
FAQ
Questions Fréquentes sur l'investissement non coté
Les principaux risques du non coté sont l’illiquidité, la durée longue des engagements et la dépendance aux performances des entreprises investies. Les investisseurs doivent être prêts à immobiliser leurs fonds sur plusieurs années et à accepter le risque de perte en capital.
Généralement, les investissements en actifs non cotés nécessitent un engagement minimal compris autour de 10 ans. Cette durée permet aux équipes de gestion de sélectionner des entreprises, de mettre en œuvre des plans stratégiques de développement et de transformation, et de réaliser la valeur créée.
Le capital est généralement bloqué pendant toute la durée du fonds. Cependant, il existe des possibilités de sortie anticipée via le marché secondaire, même si cette solution reste limitée. Les investisseurs doivent être conscients que la liquidité est un défi majeur dans le non coté.
Avertissement
Private Corner est une société agréée en qualité de société de gestion de portefeuille le 05/11/2020 par l’Autorité des marchés financiers sous le numéro GP-20000038.
- L’investissement dans des fonds d’investissement alternatifs (FIA) comporte des risques notamment de perte en capital et de liquidité. Les fonds investis sont bloqués pendant a minima 10 années.
- L’investissement dans les fonds est réservé aux investisseurs professionnels ou avertis.
- Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et aucune garantie n’est donnée que les objectifs soient atteints.
- Toutes les informations présentées sont des opinions et interprétations propres à Private Corner.
Edouard Binet
Gestionnaire de Patrimoine